光棍节，请给资产配置一个表白的机会

川普出人意料当选总统后，全球股票投资者一片哀嚎，而做多黄金的人赚得盆满钵满。谁知道仅仅一天之后，国际金融市场风云突变，亚太股市上演V型反转，日经225指数涨幅接近7%，韩国综合指数上涨超过2%。

如此快速的风格切换是不是让你无所适从？小编觉得，投资不是赌博，我们没必要去赌谁当总统，押注股票或者黄金。

小编，那我们怎样才能减少黑天鹅的影响，保证资产的安全呢？

先来看看美国投资者是怎么做的。

据ICI统计，2015年底全球开放式基金总资产约为37.2万亿美元，而美国市场基金规模就达到17.8万亿美元，占比48%，处于全球绝对领先位置。且美国投资者基金资产配置也较为多元化。

数据来源：2016Factbook

1980年，美国家庭持有金融投资产品的比例仅为2%，2015年这一比例已上升至22%。

数据来源：2016Factbook

近10年来除个别年份外，美国家庭直接投资股票和债券的资金在持续流出，对基金的投入则呈现持续净流入。

数据来源：2016Factbook

由此可见，美国人正逐渐将个人投资向基金这类可以分散风险的投资品上倾斜。

不要把鸡蛋放在一个篮子里，这是大多数投资者都懂的道理，但是这种分散化究竟是如何降低风险的呢？

这里需要介绍金融界的一个著名理论——马克维茨的“现代资产组合理论”。

当投资标的之间存在非相关性时，分散投资能在不降低组合收益的情况下降低组合风险，或者在不提高组合风险的情况下提高组合收益。

举个例子：假如你有100万，投资雨伞店或者遮阳帽店。雨伞店在多雨的年份盈利50%，少雨的年份会亏损20%，遮阳帽店正好相反。假设这个地方某年多雨和少雨的年份恰好又是各一半。

假设开雨伞店和帽子店的成本初始投入相同，都是50万元。现在有两种投资方案：

方案1：开两家雨伞店（或帽子店）

方案2：开一家雨伞店和一家帽子店

你可能会觉得两种方案是相同的，因为雨伞店和帽子店单独看收益和风险完全一样。

但实际结果呢？

显然，方案2（雨伞店+帽子店）的收益要明显高于方案1。而且从上面的资产走势图来看，方案2始终处于上升中，给投资者带来的实际体验也要远好于不断波动的方案1。

这个例子告诉我们：组合投资的确可以在不增加风险（这里指波动）的情况下提高收益。雨伞和帽子店正是一组完全的“负相关”资产，两者结合后，组合不仅风险大大降低，收益也明显提高。

回到美国大选的问题，在面对会对金融市场产生巨大影响的事件时，我们永远不可能预知结果，是押宝股票还是黄金？或许你能赌对一次，却很难次次赌对。

一个合理的投资组合能帮助投资者在面对未来的不确定时，取得一个综合看来更好的结果。这个结果一定不是所有情景中最好的，但也不会很差，并且会在长期的投资中取得优势。

在实际投资中，小伙伴们可能对某些资产不甚了解，例如黄金、大宗商品、美股、欧股……即便了解，组合中每一类资产的配置比例应该是多少又该如何确定？多资产配置FOF正是为了帮助我们解决此类问题。

说起FOF（投资于基金的基金），小编曾经在之前的微信中介绍过目标日期和目标风险FOF。

根据FOF的设计思路，可以将其分为资产配置型和策略型两种。根据美国的发展经验，资产配置型FOF是FOF产品的主流。资产配置型FOF包括三个子类：多资产配置型FOF、目标日期FOF以及目标风险FOF。

多资产FOF是通过配置具有不同风险收益特征且彼此之间有较低相关性的多类基础资产构建投资组合，去改善组合的风险收益特征、增强组合收益。其中的多资产主要包括：股票、债券、现金、商品、贵金属、外汇、另类投资品等

简单来说，多资产配置策略的核心在于持续主动的趋势判断和市场分析。最终目的是在最合适的环境中实现最优的资产配置以获得最大的收益。

投资这件事，就应该交给专业的人来做，相信借道多资产配置FOF来解决普通投资者的资产配置问题将成为未来的趋势。

来源：鹏华基金鹏友会

（作者：sangguofeng_2008）