高送转+次新股，年底“例菜”怎么吃？

每年年底A股有一道“例菜”、保留节目，就是高送转，尤其在今年没有太大行情状况下，该板块更是受到市场追捧。最近煌上煌、名家汇、燕塘乳业等个股暴涨，均是受益于此，“高送转+次新股”几乎成为近期的“妖股”集中营，赚钱效应明显，令人眼花缭乱。

理财君认为，想要把握短期市场机会的小伙伴，可以适当关注高送转行情，包括高送转的预期炒作、抢权行情和填权行情，机会比较多。那么，现在高送转的市场机会如何？怎么去提前潜伏、把握高送转行情？跟理财君一起来看看。

顾名思义，高送转的意思是送红股或者资本公积转增股本比例比较大，一般10送或转5以上的才算高送转，这几年不少股票的分红方案中送股和转增比例之和会等于或大于10股。

实际上，高送转只是股东权益的内部结构调整，只会改变股本的数量，扩大股本总数，但股东权益不会因此增加，不会对公司的盈利和价值有任何实质的影响。但投资者却会认为，高送转给市场传递公司未来业绩能保持高增长的积极信号，如果能够提前介入，不仅可分享除权前的超额收益，还可以从后期填权行情中获得股票增值的收益。

简单点说，就是市场又一炒作的神逻辑，给我个理由就上涨。

小伙伴们想想，大家根据每股资本公积、每股未分配利润、股本、股价等指标选一批股票，先炒一波预期，等过段时间有些公司真正实施高送转，还可以乘着股价低玩一波填权，来回也能赚不少，何乐而不为。但是要谨防等到相关股票已经成为明码标的才介入，那必然成了接盘侠，因为高送转概念炒作的股票，跌起来也很凶，而且有些股票就是讲讲故事，后期不一定真正实施送转。

从时间上来看，每年10月至次年1月是高送转年报预期“炒作”的高峰期，现在就是好时机。从往年经验来看，11月左右上市公司陆续发布年报利润分配预案，将正式打响高送转的枪声，所以，现在可以开始持续关注。

最近市场没什么好炒，高送转+次新股，已经炒疯了。因为次新股上市时间较短，存在较强的股本扩张预期，这类新公司本身爱搞送转，经常会是明年高送转的高发区。最近不少次新股因此再度活跃，比如名家汇、鹭燕医药等；还有燕塘乳业、亚玛顿等老股票有高送转预期也涨得很猛，煌上煌、蓉胜超微等上演填权行情。

中信策略团队研究发现，过去5年送转比例逐年递增，2011年高送转平均送转比例仅1.02，而2015年上升到了1.29，2016年中报则高达1.71，创近5年最高。同时，高送转行为在上市公司中越来越普遍。2011年实施送转的上市公司平均送转比例比较低，实施高送转的公司占所有送转公司的33.2%，在A股中仅占7.7%，而到了2015年，实施高送转的比例达到63.5%，占全部A股的12.0%。有数据为证，看下面。

这就是市场行情，上市公司越来越喜欢高送转，提振投资者士气。中信策略团队认为，从历史经验来看，每年第一只发布高送转预案的股票应该重点关注，因为它是板块的风向标，代表着预期的落地。就像2015年第一个发布年度利润分配预披露公告的三七互娱，11月20日宣布“每10股派发现金红利1元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股”，带动了一波行情。

同时，中信策略也认为，到第二年抢权和填权行情值得关注。2015年二三四五、美盛文化、司尔特、赛象科技等高送转个股均上演了精彩的填权行情。

所以，中信策略认为，短线投资者应把握时间窗口，高送转股行情演绎的顶峰时期，主要出现在预案披露前后的几个交易日；价值投资者则适合布局业绩稳健的行业龙头股，这类股票在除权后走出填权行情的概率较高，长期有望获得较高的超额收益。

理财君总结一下，A股高送转概念炒作可以分为三个阶段：

第一，每年10月到明年1月是年报高送转预期炒作时间；

第二，明年3月到4月是高送转年报的抢权和填权炒作高峰期，除权之前可以玩抢权，除权后可以玩填权；

第三，每年的4月到6月还是中报高送转预期的炒作时间。

既然现在高送转预期炒作火爆的时间，理财君就带小伙伴们来看看怎么选择存在预期的相关股票，目前看来，主要关注的指标有每股资本公积、每股未分配利润、股本大小、绝对股价高低、上市时间等指标。

中信策略团队认为，影响高送转的因素主要有几个：

（1）每股资本公积+每股未分配利润高。丰厚的资本公积金是高比例转增股本的重要条件，每股未分配利润则代表公司分红送股的潜力。

（2）绝对股价高。降低股价，增加股票的流动性，从而吸引更多中小投资者参与股票交易。但是高价股相对稀缺，在筛选“高送转”潜在标的的时候不应该过多的追求较高的绝对股价，而错失低股价的“高送转”潜在标的。

（3）总股本小。相对于大盘蓝筹股，一些成长性好的中小盘股，通过高送转扩张股本的预期更为强烈。

（4）上市时间较短。由于次新股存在着较强的股本扩张预期，往往是高送转的“集中营”。

（5）最近一年未实施高送转。除此之外，“高送转”的公司通常具有盈利能力较强、成长性较高、现金流情况较好的特征。

最后，根据券商的研究指标，理财君自己做了一份今年的高送转预期榜单，而且是次新股的，可谓是最具潜力的高送转榜单哈，希望能帮小伙伴们寻找到赚钱的股票哈。具体指标包括：

（1）每股资本公积+每股未分配利润足够高；

（2）总股本要足够小；

（3）上市时间是近一年以内的；

（4）最近一年没有实施过高送转；

（5）股价的话，这些次新股貌似都不低。理财君看到，其中有些股票四季度以来涨幅已经比较高了，行情很牛啊。

来源：中国基金报英华理财

（作者：sangguofeng_2008）