这种投资一周一万变十四万！如此疯狂，你敢做不？

摘要：（作者蔡博士系独立分析师、曾担任传统金融机构高级研究员、资管业务负责人等职。京东金融授权独家发布，如需转载请联系010-89189313。）

（作者蔡博士系独立分析师、曾担任传统金融机构高级研究员、资管业务负责人等职。京东金融授权独家发布，如需转载请联系010-89189313。）

近期期货市场很热闹，朋友的期货公司开户量大增，大妈、大叔、大学生……都在跑步进入期货市场，原有的“僵尸”账户也大肆活跃起来，大有抢房、抢黄金、抢打折时“不买就亏”的架势，与去年股灾前疯狂如出一辙。数据显示，2016年中国国内大宗商品期货日均成交额约为1.4万亿元人民币，4月20日创下历史新高2.9万亿元，而同一日，上证综指与深成指成交量分别仅有0.3万亿元和0.2万亿元，螺纹钢期货一天成交量已超过中国一年产量，周涨幅超20%，期货持仓时间不足4小时（T+0交易带来的高度投机），棉花期货单日成交量可以生成90亿条牛仔裤，“绝代双焦（焦煤和焦炭）”给所在的大连商品交易所带来日均过亿的交易手续费收入……我们可以简单计算一下，如果您于4月18号买入多单（做多）了1万块的螺纹钢，那么到4月21号已经变成了5万块左右（以交易所二十倍杠杆率大致计算），如果21号您将买入（做多）的仓位全部平仓后开始买入空单（做空），那么到今天（4月28号）您的账户已经有14万多的资产（以交易所二十倍杠杆率大致计算），一个星期翻14倍，估计索罗斯也想和您交朋友吧。当然，如果您不幸做反了并且仓位很重，那么基本一天的行情您就被“收割”了。

这是一种怎样的疯狂，这是一种怎样的投机，到底是什么原因导致了如此不顾一切的疯狂呢？一个字，利！当然，逐利必须有适合的土壤，不妨我们分析下基本环境：

1、股指期货受限。自从股灾发生后，对于股指期货的监控一直非常严格，各种杠杆投机势力一直在寻找新的投机领域，而且是适合大规模资金投机的领域，商品期货自然满足这个条件。

2、房地产投机受限。自从一线城市严格限购以来，这些在房地产市场高杠杆投机的资金，也开始寻找新的投机领域，资金自然会寻找出路。

3、最重要的一个原因是，今年的货币政策定位为略宽松，尤其是第一季度天量的信贷如猛虎出笼，导致日用品价格猛涨，由于宽松的货币政策和信贷高度扩张的预期，导致杠杆投机势力疯狂进入商品期货领域进行投机。

为了给市场降温，三大期货交易所接连出台措施。初步统计显示，至今三大交易所已经连下了N道通知，内容包括调整有关品种的手续费标准、保证金水平标准、涨跌停板幅度以及对会员单位的风险提示，涉及热轧卷板、螺纹钢、石油沥青、焦炭、焦煤、铁矿石、玉米、棉花、动力煤等主要交易品种，其控制风险的决心可见一斑。消息一出，强势商品期货开始大跌，黑色系普遍迎来“两连跌停”。应该说，非常庆幸，中国避免了一场股灾式危机在商品期货市场上演，甚至比股灾更惨烈的危机，只是波及面没有股灾那么广而已。下图是一张只有期货人才看得懂的图，当然，说的是近期交易所手续费标准的“博弈”。

我们真的应当庆幸，这次借鉴了股灾发生的经验，应当算是比较及时出手，否则的话，后果不堪设想，会酿成比股灾还严重的危机，为什么这么说呢？

1、股市虽然有很多高杠杆属性，但是非杠杆资金还是占到了绝大多数，但是商品期货市场天然具备高杠杆资金，注定了参与资金所造成的悲剧会比股市还严重，再加之T+0交易特性，导致市场上的收割更快速，并且是双向收割，“韭菜”容易发生“猝死”。

2、由于商品期货疯狂的炒作，会导致中国通胀预期继续加重，导致物价飞涨，也就是说大量的高杠杆投机资金，已经渗透到了基本生活用品的各个领域，包括农产品，大蒜，猪肉等，都被高杠杆投机资金在炒作。这对国家稳定非常不利。

3、会导致银行信贷危机。几乎可以肯定，一季度新增的近五万亿信贷，包括两万多亿表外信贷，其中很多资金进入了高杠杆的商品期货领域，否则如此天量的炒作，没有银行资金的进入，是无法支撑的。但是最终疯狂的炒作会悲剧收场，会导致进入商品期货的信贷资金血本无归，会导致银行信贷受损。

股灾之前的疯狂炒作，高杠杆投机，成交量全球史无前例之高，是美国成交量的无数倍，最终千股跌停，灰飞烟灭，投机必然灭亡，因为有违天道、地道、人道。

如今，商品期货市场，更加疯狂的炒作，无数倍的高杠杆，一天成交量是过去一年成交量之总和，上天欲毁灭之，必先使其疯狂。

所有疯狂投机的根源，在于货币政策的宽松，过多的货币注入了市场，而实体经济不景气，导致这些货币进入了高杠杆投机领域，兴风作浪。让我觉得非常悲哀的是，股灾刚过去半年多，国人疯狂投机的本性又起，这是一个怎样投机和赌博的劣根性，让人无比心痛。愿今晚和以后，天佑中国，“韭菜”的悲剧不再重演！“资金”的疯狂尽快绝迹！

（文章仅代表作者个人观点，与京东金融立场无关。）

（作者：bjkjczf）